Сергей Светлаков родился в Свердловске в семье потомственных железнодорожников. Отец — Юрий Венедиктович, помощник машиниста, позже работал на мукомольном заводе. Мать — Галина Григорьевна, инженер по грузоперевозкам на Свердловской железной дороге. Старший брат — Дмитрий (1970).
В юности будущий юморист ходил в секцию гандбола. К концу школы Сергей уже играл за Свердловскую область на чемпионате России, однако, прислушавшись к совету родителей, в профессиональный спорт не пошел. После школы поступил в Университет путей сообщения.
На первом же курсе Сергей принял участие в турнире «Рыцарь института», в котором неожиданно для всех победил. В вузе была организована команда КВН, капитаном которой стал Светлаков. Через два года команду переименовали в «Парк текущего периода». После выступления на фестивале в Сочи ребят показали по телевизору. На учебу у Сергея времени совсем не хватало, на лекциях появлялся редко, но преподаватели не решались отчислять звезду КВН.
Сергей Светлаков: «Я учился на третьем курсе Университета путей сообщения, куда поступил, кстати, по единственной причине — оба мои родителя потомственные железнодорожники. Учеба меня интересовала не так сильно, как местная команда КВН, которую я и возглавлял».
Цитата взята из журнала «7 Дней», № 19 (30.04.2009)
Во время учебы на третьем курсе вуза Сергей Светлаков женился на первокурснице Юлии, с которой познакомился на дискотеке. 12 декабря 2008 года у супругов родилась дочь Анастасия. В 2012 году супруги официально развелись.
Сергей Светлаков: «Мы пришли к такой точке совместной жизни, когда уже не могли существовать вместе. Мы с Юлей прожили 14 лет. За это время было всякое: и хорошее и плохое, и взлеты и падения, и ссоры и примирения, и бедность и испытание первыми большими деньгами, и бездетность, которая висела над нами как дамоклов меч много лет, и рождение долгожданного ребенка».
Цитата взята из журнала «7 Дней», № 45 (08.11.2012)
В 2000 году юморист закончил Уральский государственный университет путей сообщения (УрГУПС) в Екатеринбурге по специальности «Экономика на железнодорожном транспорте». После института он несколько лет проработал на предприятии по экспедированию грузов, продолжая параллельно играть в своей кавээновской команде. В то время популярная команда «Уральские пельмени» пригласила Сергея к себе.
В том же году Светлаков впервые вышел на сцену вместе с «Уральскими пельменями», и вскоре они стали чемпионами — в финале обыграли известную команду «Утомленные солнцем», в которой играл Михаил Галустян.
После четырех лет работы в коллективе Сергей переехал в Москву и занялся авторством. Он начал ездить по командам КВН и писать для них шутки. Юморист вместе с Гариком Мартиросяном, Семеном Слепаковым, Джавидом Курбановым, Артуром Тумасянам и Сергеем Ершовым сочинял тексты для команд КВН, писал рекламу и придумывал разные слоганы.
Так возник проект Comedy Club, для которого первые полтора года именно их коллектив писал тексты. Одновременно Сергея пригласили работать на «Первый канал» в отдел сценаристов, где он познакомился с Иваном Ургантом и стал сочинять шутки для его шоу «Весна».
Comedy Club стал очень популярным, а его авторы (Светлаков, Слепаков и Мартиросян) получили от канала «ТНТ» предложение сделать еще одну юмористическую программу.
Так в 2006 году появилось юмористическое шоу «Наша Russia» (2006—2012), в которой все главные роли исполняют два человека — Сергей Светлаков и Михаил Галустян. Они сыграли около семидесяти персонажей, из которых лишь малая часть вошла в передачу.
В 2007 году Михаила Галустяна и Сергея Светлакова признали как мастеров юмора, им вручили премию «Юмор года» в номинации «Открытие года», которую присуждает радиостанция «Юмор FM». В этом же году они вместе «сыграли» слуг крысиного короля Ника и Дика в полнометражном 3D-анимационном фильме «Кракатук» режиссера Егора Кончаловского.
В мае 2008 года на «Первом канале» вышла новая юмористическая программа «Прожекторперисхилтон», где Сергей Светлаков вместе с Гариком Мартиросяном, Александром Цекало и Иваном Ургантом выступил в жанре импровизации.
В 2009 году популярный шоумен стал лицом другой юмористической передачи «Южное Бутово». Героями адаптированного немецкого формата стали два брата, которых сыграли Сергей Светлаков и Дмитрий Брекоткин. Именно они стали главными героями нового шоу импровизаций на «Первом канале». В этом же году шоумен принял участие в программе «Шоу «Уральских пельменей» на телеканале «СТС».
Светлаков вместе со своим другом по команде «Уральские пельмени» Сергеем Исаевым в Екатеринбурге открыл магазин эксклюзивных подарков, придуманных ими лично. Управляющим магазина работает старший брат Светлакова Дмитрий. Затем также появились филиалы в Челябинске, Тюмени, Москве.
После закрытия программы «Прожекторперисхилтон» (контракты, которые подписали Гарик Мартиросян и Сергей Светлаков с телеканалом «ТНТ», не позволяли им появляться в качестве ведущих на других каналах) Сергей занимался продюсированием. Первым его проектом стал скетчком «Страна в Shope», где Светлаков играет самого себя.
Сергей Светлаков: «Снявшись в проекте «Страна в shope», я хотел показать людям степень своей самоиронии. В итоге сыграл самого себя. Но не в буквальном смысле, а как собирательный образ нашего шоу-бизнеса: как глупо он, оторванный от реальной жизни, выглядит со стороны. Своим примером доказываю: в шоу-бизнесе остались адекватные люди, способные посмеяться над собой».
Цитата взята из журнала «7 Дней», № 41 (10.10.2013)
10 июля 2013 года Сергей Светлаков в Риге тайно расписался с Антониной Чебаторевой, с которой он познакомился в Краснодаре. Регистрация брака прошла в обстановке строжайшей секретности в посольстве Российской Федерации, и единственным свидетелем, поздравившим молодоженов, был сам Посол. 18 июля у пары родился сын Иван.
Сергей Светлаков: «Мы расписались 10 июля в нынешнем, 2013 году. Случилось все спонтанно: ехали на рыбалку на сома, по пути заскочили в Консульский отдел российского посольства в Риге, и нас зарегистрировали. А 18 июля уже родился Ваня. Признаюсь, что в отношениях мы с Тосей не планировали ничего, даже чудесная новость о том, что я стану папой, стала шоком. Это был незапланированный ребенок».
Цитата взята из журнала «7 Дней», № 41 (10.10.2013)
Сергей Светлаков снялся в фильмах: «Бриллиантовая рука-2» (2010), «Наша Russia. Яйца судьбы» (2010), «Елки» (2010), «Елки-2» (2011), «Джунгли» (2012), «Горько!» (2013), «Елки 3» (2013), «Горько 2!» (выйдет в 2014), «Джунгли 2» (выйдет в 2015), «Отбросы» (выйдет в 2015) и др.
14 декабря 2014 года в столичном кинотеатре «Октябрь» прошла премьера фильма Тимура Бекмамбетова «Елки 1914», главные роли в котором исполнили Иван Ургант, Сергей Светлаков, Виктор Вержбицкий и др.
Первая супруга — Юлия (поженились в 2000 году, расстались в декабре 2011 года, развод оформили в 2012 году)
Вторая супруга — Антонина Чеботарева (регистрация брака прошла 10 июля 2013 года в обстановке строжайшей секретности в посольстве Российской Федерации в Риге)
Дочь — Анастасия (12.12.2008), от первого брака
Сын — Иван (18.07. 2013), от второго брака